追星吗?你的爱豆比你还努力

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来源:爱豆比上海证券报原标题:爱豆比LPR报价连续6月不变 市场人士认为年内降准降息概率不大全国银行间同业拆借中心昨日公布,1年期LPR为3.85%,5年期以上LPR为4.65%。这是自5月份以来,LPR第6个月维持前值。在LPR连续6个月持平的同时,作为LPR的风向标,中期借贷便利(MLF)操作利率也连续6个月“按兵不动”,且逆回购操作自6月中旬以来也未现“降息”。“自今年5月份以来,政策利率和LPR利率保持稳定,与当前经济基本面和物价水平相适合,体现出稳健货币政策更加灵活适度。”中国民生银行首席研究员温彬表示。在近期的货币政策操作风格下,同业存单发行利率保持高位,银行等金融机构的资金成本有所上升,对MLF等中长期资金的需求量显著增加。东方金诚首席宏观分析师王青认为,银行边际资金成本存在上行压力,使得报价行下调10月LPR报价加点的动力不足。但王青表示,5月以来,LPR报价已连续6个月保持不变,根本原因在于这段时间国内疫情防控态势持续向好,宏观经济逐步复苏,以降息降准为代表的总量宽松不再加码。年内是否还有降准、降息的可能?市场人士看法并不一致。温彬认为,年底前降准和降息概率下降,央行或继续加大公开市场操作力度,采取“逆回购+MLF”政策工具组合,保持市场流动性合理充裕及市场利率水平总体稳定。方正证券首席经济学家颜色也认为,货币环境将保持松紧适度,未来MLF、逆回购利率将保持稳定,直到明年上半年,并无加息或降息的可能。王青认为,考虑到四季度银行贷款增速不减,银行中长期性流动性需求较大。作为重要的储备性政策之一,四季度小幅度的定向降准窗口有可能再度打开,这也将成为引导未来LPR报价恢复下调的一个潜在因素。分析人士认为,接下来的LPR仍有可能进一步下行。温彬认为,下阶段财政支出增加将改善流动性,同业存单利率将保持稳定,同时结构性存款压降也有助于银行负债成本下降,有利于推动实际贷款利率下降。考虑到金融让利实体经济的目标,王青表示,今年前8个月金融已为市场主体减负逾1万亿元,为完成全年让利指标,今年四季度企业一般贷款利率环比还将保持一定的下行幅度,实体经济融资成本有望继续下降。游资猛攻,还努力可转债市场太火爆!还努力十多只个券盘中熔断,单日最高涨六成,收割更加彪悍!来源:上海证券报孙忠“妖券”炒作手法越发娴熟,也更具有杀伤力!与3月份类似,可转债市场今日再度出现熔断潮,十余只转债纷纷触发盘中临时停牌,复牌后成交异动,换手率普遍超越十倍,甚至百倍,市场成交额急速放大至700亿元水平。在市场异常火爆的背后,投资者需要警惕更加异常的炒作逻辑。此番领涨的蓝盾转债不惧利空,三日最高涨幅达到150%,远远甩开同期的正股表现。同时,“妖券”作为今年新兴的炒作品种正在成为资金的“收割利器”,今日领涨品种几乎清一色收出长上影线,沪市跟风炒作品种更是直接在尾盘三分钟“闷杀”了跟风资金。一旦可转债成为高度投机的标的,丧失了下可保本、上可获得股价上涨收益的“可攻可守”属性,波动风险将远超正股。罕见熔断潮!蓝盾转债成交突破126亿元可转债集体触发熔断的现象重现江湖!周二,在游资疯狂炒作下,个别“妖券”出现上百倍的换手率,市场成交达到710亿元,逼近历史峰值,而上次800亿元成交额的历史峰值便是发生在“妖券”遭到集体炒作的3月份。所谓“妖券”是指被游资控盘的、毫无基本面和估值支撑的迷你可转债,其规模往往不足1亿元,且有高换手率、离奇的高价格、不可理解的高转股溢价率的“三高”特征!3月份,以横河转债等品种为代表的可转债在大盘走弱之际掀起了一波“妖券”炒作风潮。一时间,可转债市场成交迅速放大,一度逼近沪市成交额。此后在监管政策打压下归于沉寂,但“三高妖券”现象并未消失。10月20日,转债市场再度上演“三月风暴”。今日开盘后,盛路、横河、蓝盾等多只转债旋即触发盘中熔断,此后共有十余只转债先后触发熔断。其中,盛路转债率先触发盘中20%的熔断红线,此后触及30%盘中熔断。在停牌半小时后,再度大涨,涨幅最高至60%,极大调动了市场气氛。交易所密集发布盘中临停公告从换手率角度看,蓝盾转债和盛路转债超过100倍,且共计有16只个券换手率超过10倍。其中,蓝盾转债共计成交126亿元,模塑转债成交43亿元,盛路转债成交16亿元,领跑市场。可转债市场总成交额也达到710亿元。这是继3月份后又一个天量成交。今日沪市总成交为2278亿元。尤其是,此轮炒作的领涨品种蓝盾转债在公告发布不利信息的情形下,蓝盾转债不足三日涨幅一度超过150%。这显示游资炒作手法更加娴熟。本周,蓝盾股份在披露了控股股东被列入失信被执行人的公告后,非但没有出现价格回撤,反而借助题材开启了炒作之旅。今日部分遭到热炒的“妖券”血色熔断!跟风资金遭遇“闷杀”不过,随着大盘震荡上行,游资逐步撤出了“妖券”炒作,跟风抢筹资金面临巨亏风险。“在市场关注市场集体异动之时,资金已经开始出货!”一位转债研究者向记者表示,今天的市场异动完全是3月份行情的重演。在上午11时后,盛路转债开始震荡走低,横河、广电等跟随走弱,趋势再无逆转。截至收盘,盛路转债收报336元,距离最高价格415元,跌幅近20%;横河转债收报468元,距离当日最高点回撤逾20%。广电和凯龙转债等也加速回撤,日涨幅皆不足10%。从触发20%盘中临时停牌,到收盘都有不小的回撤。“长上影线”成为为今天的标志性走势。从炒作路径看,整个早盘基本上以“妖券”为主,而下午交易,沪市熔断个券杀伤力更强。一位可转债私募人士表示,沪市熔断标准为:首次较前收盘价涨超20%,将被实施一次临时停牌,时长为30分钟;若之后又涨超30%,则会被实施第二次临时停牌,盘末最后三分钟才恢复交易。首次停牌时间达到或超过14:55的,当日14:55复牌。“而最后三分钟一切皆有可能。委托价都无法预知,很容易委托出现废单!”该私募人士表示。从沪市熔断情况看,仅有广电、百合、艾华转债触发熔断。但杀伤力毫不弱于“妖券”。百合转债属于公司确认不进行提前赎回的品种,艾华转债也并不符合“妖券”的定义,不过在跟风游资炒作下,这些个券皆触发熔断。市场人士判断,两者均是游资单边狂拉转债的炒作态势。在触发熔断后,两只转债均在14点57分复牌。没有正股支持,仅靠游资炒作,显然无法支撑转债高价。当日尾盘,百合和艾华转债纷纷直线跳水,跟风资金惨遭闷杀。从日线上看更是惨不忍睹。“妖券”炒作未来更加凶险广州嗣盈总经理张晓东认为,与3月份炒作类似的是,游资利用“妖券”的流通市值过低(往往低于1亿元)的特点进行控盘式拉升,引发其他市场资金追逐。上述私募转债人士表示,目前“妖券”炒作很明显的一个特征是,继续远离价值,保持“三高”特征。更为恐怖的是,“妖券”的绝对价格在逐级走高,这意味着回撤空间会异常巨大。此前,深交所对于“妖券”进行了风险提示。在火热的可转债交易中,个人投资者成交额占比超过九成,其中七成为中小散户,羊群效应明显。相反,基金、企业年金等专业机构投资者多逢高大量减持。另外,交易参与者大都为短线投资者,近八成为当日买入、当日卖出的“T+0”回转交易。部分可转债交易中存在个别投资者利用资金优势,实施盘中拉抬打压、虚假申报等异常交易行为,恶意影响市场价格。市场人士提醒,一旦可转债品种成为高度投机的标的,丧失了下可保本、上可获得股价上涨收益的“可攻可守”属性,波动风险将远超正股。

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原标题 国家发改委“剧透”一批重磅利好政策 来源 上海证券报“我们有基础、追星有条件、追星有信心完成今年全年经济社会发展目标。”国家发展改革委新闻发言人孟玮昨天在10月份例行新闻发布会上表示。临近年底,她“剧透”了诸多正等待出台的利好政策。多组数据“点亮”中国经济当日,国家发展改革委给出了几组亮眼数据。如:1至9月,全国发电量同比增长0.9%,增速持续回升;9月份我国全社会货运量同比增长5.6%,连续5个月正增长;全国铁路货运量同比增长3.6%,港口货物吞吐量同比增长8.9%,继续保持较快增速。仔细分析三季度数据,孟玮指出其诸多特点。其中,巨大消费潜力的发挥是重要一点。“三季度社会消费品零售总额同比增长0.9%,季度增速首次由负转正,居民消费持续回暖,汽车等大宗消费势头向好,旅游等接触性服务消费加快恢复,网上零售持续较快增长。”孟玮说。此前,国家统计局发布的今年前三季度经济数据显示,中国经济增长0.7%,中国成为全球主要经济体中唯一一个前三季度经济增长由负转正的国家。“第三季度中国经济运行稳步恢复的态势再次表明,中国经济具有强大韧性和巨大潜力。”孟玮说。一批重磅利好政策在路上孟玮在发布会上透露,国家发展改革委将坚定实施扩大内需战略,推出一系列政策举措,如推动新型消费发展,加快出台有关具体实施方案,以及鼓励汽车消费等。孟玮说,近日,国务院办公厅印发了《关于以新业态新模式引领新型消费加快发展的意见》,明确了包括在线教育、互联网健康医疗、新零售等在内的新型消费的发展方向和政策举措。“为更好地推动政策文件落地落实,我们将加快出台有关具体实施方案和配套措施,支持各类消费新业态新模式发展,培育形成一批新型消费示范城市和领先企业。”孟玮说。国家发展改革委还将促进大宗商品和服务消费持续增长。推动汽车和家电消费转型升级,促进汽车限购向引导使用转变,鼓励各地出台促进老旧汽车置换政策。孟玮指出,中国汽车销量同比增速连续5个月保持在10%以上。特别是“十一”黄金周期间,北京、浙江、云南重点监测汽车销售额同比分别增长23.5%、20.3%和14.1%。孟玮还透露,将抓紧在年底前出台鼓励外商投资产业目录,进一步扩大鼓励外商投资的范围。与海南省一道,研究编制海南自贸港外资准入负面清单,力争年底前出台。白酒板块全线上涨,爱豆比3只个股创年内新高!爱豆比16家券商看多白酒股四季度机会!来源:证券日报股市最钱线原创 吴珊“景气确定”、“批价坚挺”、“需求回暖”......经过9月份的调整,白酒股再度扬眉吐气,从密集发布的研报中可见,机构对白酒股预期较好。《证券日报》记者统计发现,10月份以来的8个交易日中,包括华创证券、国开证券、国海证券、申万宏源等在内的16家券商发布26份研报看好白酒股后市机会。而白酒股也不负众望,在沪深两市股指“踏步盘整”之际,表现活跃亮点频现,仅从10月20日来看,截至收盘,17只可交易的白酒股均实现不同程度的上涨,金徽酒和ST舍得(维权)强势涨停,口子窖、今世缘、泸州老窖、洋河股份等个股涨幅也均在4%以上。其中,泸州老窖、金徽酒、洋河股份等3只个股股价均创年内新高,而泸州老窖盘中更是以157.58元的股价创出历史新高。中泰证券认为,首先从旺季可以看出,国内消费氛围已基本恢复,预计四季度白酒动销仍将维持良性势头,其次按照往年经验在淡季控量之下名酒价格有进一步上行动力,继续看好高端酒淡季价格表现。标的方面,继续重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、今世缘,关注口子窖、洋河股份等公司改善机会。当前进入三季报业绩验证阶段,关注业绩超预期带来的投资机会。可以看到,嗅觉敏锐的大单资金也开始积极布局。10月20日,白酒板块大单资金净流入13.97亿元。其中,16只个股获大单资金青睐,五粮液、贵州茅台、泸州老窖、洋河股份等4只个股大单资金净流入均超亿元,分别为4.53亿元、2.91亿元、2.27亿元、1.22亿元,而这4只个股合计吸金就达10.93亿元。对此,私募排排网资深研究员刘有华接受《证券日报》记者采访时表示,临近年底,白酒进入了消费旺季,其次,叠加产品涨价的预期,使得白酒行业一直处于高景气度,而且资金介入力度非常大。综合而言,白酒板块依旧是机构资金的重点配置对象,四季度有望继续走强,总体应该呈现出的是慢牛走势。投资标的选择方面,浙商证券建议关注消费升级叠加集中度提升两大逻辑,坚持1+1>2择股法则(净利润三年翻番+估值性价比高=未来获得超额收益确定性较高)。短期看,推荐关注2020年三季度业绩将超预期的标的:泸州老窖、ST舍得、水井坊、山西汾酒、酒鬼酒;中长期看,推荐关注业绩确定性较强的五粮液、贵州茅台、泸州老窖;未来三年利润有望翻番、估值具一定性价比的今世缘、洋河股份、金徽酒。另外,关注基本面优秀,成长势头强劲的山西汾酒、古井贡酒等优质标的。刘有华认为,行业龙头个股股价的空间瓶颈已经较低,想象空间非常有限,所以可以重点关注二线绩优白酒个股,以中等市值为主。与此同时,奶酪基金经理庄宏东也较为谨慎,他提示,“从竞争格局、现金流情况等维度来看,高端白酒未来的确定性是比较强的,有较强的抗风险能力,受到资金追捧,资金聚集度较高,这也导致白酒行业的估值整体偏高。从风险收益比的角度,我们对白酒持谨慎态度,建议持有观察,不宜盲目追高。”表:17只可交易的白酒股市场表现一览制表:吴珊原标题 发改委:还努力有序引导和规范集成电路产业发展□本报记者刘丽靓国家发展改革委新闻发言人孟玮10月20日在新闻发布会上表示,还努力将加快出台具体实施方案和配套措施,支持各类消费新业态新模式发展。按照“主体集中、区域集聚”的发展原则,加强对集成电路重大项目建设的服务和指导,有序引导和规范集成电路产业发展秩序,做好规划布局。孟玮说,第三季度经济运行稳步恢复的态势再次表明,中国经济具有强大韧性和巨大潜力。下一步,国家发改委将按照党中央、国务院决策部署,统筹疫情防控和经济社会发展工作,扎实做好“六稳”工作,全面落实“六保”任务,加强今年四季度和明年初各项工作的统筹衔接,做好重要政策跨年度统筹安排,有基础、有条件、有信心完成今年全年经济社会发展目标。优化集成电路产业发展环境在稳投资方面,国家发改委数据显示,9月份,国家发改委共审批固定资产投资项目8个,总投资172亿元,主要集中在交通、能源等行业。日前,经党中央、国务院批准,同意新建川藏铁路雅安至林芝段,标志着这一重大工程正式进入建设实施阶段。对芯片项目烂尾现象,孟玮表示,国内投资集成电路产业的热情不断高涨,一些没经验、没技术、没人才的“三无”企业投身集成电路行业,个别地方对集成电路发展的规律认识不够,盲目上项目,低水平重复建设风险显现,甚至有个别项目建设停滞、厂房空置,造成资源浪费。国家发改委一直高度重视集成电路产业健康有序发展,按照党中央、国务院决策部署,会同有关部门强化顶层设计,狠抓产业规划布局,努力维护产业发展秩序。孟玮表示,针对当前行业出现的乱象,下一步将重点做好四方面工作。一是加强规划布局。引导行业加强自律,避免恶性竞争。二是完善政策体系。加快落实关于新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策,抓紧出台配套措施,进一步优化集成电路产业发展环境,规范市场秩序,提升产业创新能力和发展质量,引导产业健康发展。三是建立防范机制。建立“早梳理、早发现、早反馈、早处置”的长效工作机制,强化风险提示,加强与银行机构、投资基金等方面的沟通协调,降低集成电路重大项目投资风险。四是压实各方责任。坚持企业和金融机构自主决策、自担责任,提高产业集中度。引导地方加强对重大项目建设的风险认识,按照“谁支持、谁负责”原则,对造成重大损失或引发重大风险的,予以通报问责。坚定实施扩大内需战略孟玮介绍,下一步,国家发改委将坚定实施扩大内需战略,针对消费提振过程中遇到的堵点和难点问题,不断加强统筹协调和政策联动,加快补齐消费软硬短板,稳定重点领域消费,挖掘消费新增长点,营造良好消费环境,推动形成强大国内市场。一是推动新型消费发展。近日,国办印发了《关于以新业态新模式引领新型消费加快发展的意见》,明确了包括在线教育、互联网健康医疗、新零售等在内的新型消费的发展方向和政策举措。为更好地推动政策文件落地落实,国家发改委将加快出台有关具体实施方案和配套措施,支持各类消费新业态新模式发展,培育形成一批新型消费示范城市和领先企业。二是促进大宗商品和服务消费持续增长。推动汽车和家电消费转型升级,促进汽车限购向引导使用转变,鼓励各地出台促进老旧汽车置换政策,推进主要公共建筑配建停车场、路侧停车位设施升级改造等建设,完善废旧家电回收处理体系,支持开展家电以旧换新活动,推动家电更新消费。积极发展住房租赁消费,满足居民住房需求。三是积极拓展农村消费。四是建设多层级消费中心。围绕国家重大区域发展战略,结合城市群、都市圈发展规划,统筹布局建设若干国家消费中心、区域消费中心和地方特色消费中心,加快形成梯次发展、衔接互动、优势互补并覆盖全国大市场的消费地区格局。抓紧出台鼓励外商投资产业目录孟玮表示,今年以来,在全球跨境直接投资大幅下降背景下,我国利用外资逐步回稳,情况好于预期。1-9月,我国实际利用外资以美元计为1032.6亿美元,同比增长2.5%,首次实现以美元计利用外资累计正增长,多个重大外资项目有序推进实施。孟玮表示,下一步,国家发改委将会同有关方面,抓紧在年底前出台鼓励外商投资产业目录,进一步扩大鼓励外商投资的范围;加强项目储备,适时启动后续批次的国家层面重大外资项目申报工作;继续抓好外商投资法及实施条例的贯彻落实,为外商在华深耕发展营造更加公平、透明的投资环境。目前,国家发改委与海南省一道,研究编制海南自贸港外资准入负面清单,推动海南省重点领域放宽外资准入先行先试,助力海南自由贸易港更高水平开放,该清单将于年底前出台。

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华泰证券指出,追星五年规划,追星国之纲要、业之指导,深刻影响国家发展方式和经济结构调整,蕴含中观产业至微观企业的升级方向,也对应股票市场的投资机会。“十二五”培育战略性新兴产业,对应2011-2015年A股新兴产业的超额收益;“十三五”推动供给侧结构性改革,对应2016-2020年A股核心资产的超额收益。“十四五”处于“两个一百年”奋斗目标的历史交汇期,我们预计五年规划重点聚焦“要素视角”和五大方向:均衡化、新动能、保安全、惠民生、健体制。投资节奏或将分为三个阶段:预期酝酿阶段、预期兑现阶段、规划实施阶段,规划相关产业指数的超额收益或“两头高、中间低”。原标题:爱豆比今日视点:爱豆比从三方面着力打造更有韧性资本市场董少鹏10月21日,2020年金融街论坛年会在北京举行,主题为“全球变局下的金融合作与变革”。国务院领导、一行两会和外汇管理局有关负责人将发言,对资本市场新阶段发展方略进行阐释。笔者认为,当前继续深化金融改革、进一步扩大金融市场开放,是中国为全球经济注入强大复苏力量的重要途径。从支持经济恢复增长和提升资本市场功能的角度考虑,可以从三个方面加强部署。首先,继续加强资本市场基础制度建设。从2019年科创板创立之日起,管理层以注册制改革为龙头,统筹推进交易、退市、再融资和并购重组等关键制度创新,把市场基础制度作为一个完整生态系统、完整价值链系统来谋划和架构,把该管的管住、该放的放开,释放市场主体活力,严格有效监管。今年8月份以来,创业板改革并试点注册制进入实施阶段,基础制度改革“扩面”“提速”;按照证监会主席易会满近日向全国人大常委会汇报时的建议,全市场实施注册制的时机越来越近,这也是完善基础制度的重要机遇。刘鹤副总理提出的“建制度、不干预、零容忍”九字方针,是进一步深化资本市场改革的重要指引,让制度更加定型、监管更可预期、执法更加有力,市场主体的活力才能最大程度释放出来,才能在创新、竞争和守法之间找到最佳平衡。不干预要靠制度保障,零容忍也要靠制度支撑,所以,制度改革完善要驰而不息推进。要继续坚持整体设计、突出重点、问题导向,抓紧补齐制度短板,推进关键制度创新,回答市场关切,提升市场功能,增强市场参与者的获得感。第二,着重抓好上市公司和投资银行两个关键环节。资本市场参与主体众多,优化市场生态需要方方面面提高认识、提高运行质量,但从我国实际情况来看,上市公司和投资银行两大环节显得更为重要。这是因为,投资标的是根本、是基石,而对投资标的进行检验的首先是投资银行,投行本身还是引领投资风向的主体。从提高上市公司质量来说,要把好“进口关”和“出口关”,优化标准、强化执行、提高效率。目前,发行注册制试点已取得阶段性成果,优化退市机制也取得积极成效;重组上市、分拆上市、小额快速融资、股权激励等创新举措相继落地。按照《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》要求,要进一步完善公司治理规则体系,盯住控股股东、实际控制人等“关键少数”,督促上市公司规范运作。从增强我国投资银行的竞争力、打造国际一流投资银行来说,一要抓好制度落实,进一步压实投资银行作为中介机构的责任。将保荐人资格与新股发行信息披露质量挂钩管理,适当延长保荐机构持续督导期。落实好投资银行作为投资者适当性制度中介人的职责,把适当的投资产品推介给适当的投资者。二要强化投资银行特别是重点投资银行作为“理性投资、长期投资、责任投资的投资者”定位,发挥好重点投资银行引领市场投资风向的积极作用。要在减少不必要管制、创新资本和人才机制、丰富市场手段、完善公司治理等方面采取创新举措。第三,进一步出台创新举措,不断夯实资本市场服务实体经济的能力。把资源配置到最需要的市场主体那里去,让资产以公允的价格进行交易流动,给市场主体以稳定、积极的预期,这是资本市场服务实体经济能力的基本体现。根据我国实际情况,要进一步构建实体经济向资本市场释放需求、资本市场向实体经济反馈信号的机制。去年以来,通过实施一系列改革举措,资本市场显著增强了适应性、包容性,一些亟须市场化融资且有较好市场前景的企业,得以在科创板、创业板上市;一些亟须重组重整的上市公司,得以市场化重组或出清。也有少数严重破坏市场秩序的上市公司、中介机构得到依法处理。这些举措是基于我国经济“基础市场空间”和“长期向好趋势”实施的,有助于增强市场主体的信心。我们要继续紧扣经济发展大势,服务供给侧结构性改革的需要,创新支持高质量发展的体制机制。既要谋划技术层面的市场管理措施,更要多谋划关系经济发展大计的根本性改革措施。

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第一财经 张丽华[ 天山生物(维权)从24日至27日,还努力继续连拉4个20%的涨停板,还努力停牌三日后,5个交易日又连拉4个涨停板,短短两周的时间,股价从6元不到,涨至34.50元/股左右,创下12个交易日11板,其中有8个是20%的涨停板纪录。 ]周一(10月19日)A股市场跌幅不深,但私募和游资却感到了一丝寒意。“上周一根大阳线,千军万马来相见。等来的,却是分歧退潮。”一家私募机构投资经理对第一财经记者感叹。上周问鼎一周涨幅榜的光伏概念股中能电气,连续三个20%的涨停板后,在第四个涨停板(15日)开板。开板当日晚间,中能电气收到深交所对股价异常波动的关注函,并被监管公告点名“将持续重点监控”。次交易日,中能电气低开走弱。“打板”生态变化8月24日,创业板开始实施20%涨跌幅限制,涨跌停的上下限,由10%拉宽至上下20%。12天“11板”的天山生物,正是跨越新旧两种规则交替的“妖股”。11板中,8个板是20%的涨停板。天山生物之后,风向渐变。20%涨跌幅限制实施近两个月以来,游资们感到了打板生态出现三大变化——一两个交易日即透支了涨幅空间,情绪持续时间变短;创业板龙头股价下行,又影响到主板股票不敢如往常一样跟风;游资接力的“一字板开板战法”操作难度加大。游资们开始观望,并退而思索新形势下的新玩法。不过,分歧不仅是来源自交易规则的改变,还来自于创业板股票阶段性涨幅已经不小,创业板股票估值已大幅拉升,在这个背景下,游资打板成功率大幅下降。游资“不适应”月线图上看,9月份创业板综指收跌4.08%,成交量5.52万亿元,为创业板开市以来,成交量第二大的月份。仅次于7月份5.56万亿元的成交量。“9月份都是亏钱的,持续性不在了,连板数量下来了,年底,我们都收摊了。”上海一位低调的“涨停板游击队”操盘手告诉记者。创业板指则在7月13日创出2896.31点高点以来,三个月过去了,没有再站在这个高点之上。深圳一家私募的投资经理小周判断,今年可能都不会再超过这个点位了。8月24日,创业板20%涨跌幅限制开始实行,当日创业板指收涨1.98%,但之后指数走低。记者采访的几家游资机构,都表示涨跌幅限制的变化,已经令资金感到“不适应”。“以前一根大阳线管3天,加上大阳线当天,一个小周期4~5天,龙头涨幅50%。现在20%交易规则出来,两个板就接近50%,加上交易所二板就出问询函,等于小周期刚启动就要退潮。这瓦解了市场的情绪。”上海某游资机构向记者描述。20%涨跌幅限制刚开始时,市场情绪还是比较亢奋的,但“出道即是巅峰”。以天山生物为例,天山生物在8月24日施行20%涨跌幅限制之前的3个交易日,第1个涨停板启动,之后连拉3个涨停板,彼时创业板还未实行20%涨跌幅限制。24日至27日,继续连拉4个20%的涨停板,停牌三日后,5个交易日又连拉4个涨停板,短短两周的时间,股价从6元不到,涨至34.50元/股左右,创下12个交易日11板,其中有8个是20%的涨停板纪录。“那个时候,即便是打早板,就是冲进早上涨停的,都能赚钱。我测算过,成功率有99%。我最高的票赚了50%一单 。”小周兴奋地说。他对记者表示,还是怀念原来市场10%的涨跌幅市场生态,“10%炒作4~5天,其实最符合炒作规律。”现在,小周有点意兴索然。巅峰之后,盛宴难再嗅觉灵敏的游资,已经感知到天山生物即是“巅峰”。而巅峰之后,盛宴难再。游资有游资自己的指标来衡量这个市场的热度和赚钱效应。其中,连板个数,即当天有连续涨停板的股票个数,是衡量市场热点的指标;连板股票中,N个交易日内有多少涨停板,则是衡量热点持续性的指标,比如7T6B,就是7个交易日内6个涨停板;5T4B+,就是5个交易日内4个涨停板,“+”号代表该涨停板为20%涨幅。7月中旬市场高点以来,打板游资活跃。8月24日之后,上述指标就已经出现了市场降温的信号。记者根据一家游资机构自创的自媒体公众号的每日交易统计,8月24日之后,A股全市场连板股票个数,均保持在十位数以上。8月3日这天,甚至一共有46只连板的股票;连续性方面,连板股票中10天9板,9天8板的“带头大哥”也是此起彼伏。8月25日之后至9月上旬,连板股票个数大多已降至个位数。在市场游资们看来,创业板20%的涨跌幅限制,使得资金亢奋持续的时间变短。这只是对市场情绪调节的一方面。这一新规则对主板的影响在于,主板龙头几个一字板,已经不再是根据板块热度,而是根据创业板跟风股的涨幅来计算,结果是板块先凉,龙头还顶在一字板。龙头一字板一旦开板,接力的游资肯定要亏损。“以前是龙头一字先开板,但板块还有热度,所以我们有新周期龙头一字开板战法。但现在龙头一字开板时,板块已经冷却了,一字开板战法就失效了。”市场正在悄悄地起变化,先知先觉的游资已经在慢慢撤离。小周自称后知后觉,自9月22日起,他也觉得该歇歇了。这一天,天山生物、长方集团、豫金刚石(维权)复牌集体跌停,注册制次新股开盘集体走弱,卡倍亿跌10%,盛德鑫泰、蓝盾光电、迦南智能等早盘跌超5%,创业板指午后翻绿。尽管这天豫金刚石午后触及涨停,上演地天板走势,在小周看来,也已经是“回光返照”了。指数在拉升,但赚钱效应在减弱。“买过两次都出现了亏损,就知道该休息一段时间了。”小周说。10月14日,聚杰微纤早盘拉至20%涨停,午后破板,这日进场的游资,当天就损失10%,这其中还包括北京某知名游资。第二天聚杰微纤低开,虽然这日和次日均收至涨停板,但开板和次日低开,在操盘手们看来都是不太好的征兆,操作难度加大。10月15日(周四)的迪森股份,打板后没能封住,虽然次日收获一个涨停盘,但昨日(10月19日)仍然“水下开”,在市场看来,这都是风险偏好走弱的迹象。近几个交易日,银行、保险板块走强,市场人士分析,年底资金正在调仓至估值更低的银保板块。而游资喜欢的创业板风险偏好下降,这反映了市场资金参与追逐市场热点的意愿在降低。意愿降低背后的原因有很多。综合记者的采访,担心注册制全面实施会分散市场热点和资金、担心市场外围的美国大选影响,创业板总体缺少质量上佳的公司,以及估值调仓,均构成创业板降温的原因。更重要的原因是,创业板阶段涨幅已经非常可观。一年前创业板指还在1717点附近,三个月前摸高2900点,一年最高涨幅已接近70%。10月14日以来的几个交易日,市场连板股票个数几乎都只有2个,最大连板板数也只有3个,或2个20%涨停板。小周在自己的交易记录本中,在市场持续性选项中,勾选了“较差”选项。

证券时报电子报财政部、追星国家发改委、追星国家能源局近日联合印发《关于〈关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见〉有关事项的补充通知》。《通知》指出,按照《可再生能源电价附加补助资金管理办法》(财建〔2020〕5号,下称“5号文”)规定纳入可再生能源发电补贴清单范围的项目,全生命周期补贴电量内所发电量,按照上网电价给予补贴。在此前相关文件的基础上,此次《通知》设定了风电、海上风电、光伏发电、生物质发电等各类项目全生命周期合理利用小时数。其中,风电一类、二类、三类、四类资源区项目全生命周期合理利用小时数分别为48000小时、44000小时、40000小时和36000小时。海上风电全生命周期合理利用小时数为52000小时。光伏发电一类、二类、三类资源区项目全生命周期合理利用小时数为32000小时、26000小时和22000小时。国家确定的光伏领跑者基地项目和2019年、2020年竞价项目全生命周期合理利用小时数在所在资源区小时数基础上增加10%。生物质发电项目,包括农林生物质发电、垃圾焚烧发电和沼气发电项目,全生命周期合理利用小时数为82500小时。对于补贴标准,财政部有关负责人此前表示,自2020年起,所有新增可再生能源发电项目均采取“以收定支”的方式确定。根据基金征收情况和用电量增长等因素,预计2020年新增补贴资金额度为50亿元,可用于支持新增风电、光伏发电、生物质发电项目。《通知》指出,按照5号文规定纳入可再生能源发电补贴清单范围的项目,所发电量超过全生命周期补贴电量部分,不再享受中央财政补贴资金,核发绿证准许参与绿证交易。按照5号文规定纳入可再生能源发电补贴清单范围的项目,风电、光伏发电项目自并网之日起满20年后,生物质发电项目自并网之日起满15年后,无论项目是否达到全生命周期补贴电量,不再享受中央财政补贴资金,核发绿证准许参与绿证交易。《通知》还明确,三部委将加大项目核查力度。如在核查中,发现申报容量与实际容量不符的,将按不符容量的2倍核减补贴资金;发现超标准拨付的,由电网企业自行承担。自2012年起,中央财政累计安排资金超过4500亿元,有力支持了我国可再生能源行业的快速发展。截至2019年底,全国累计风电装机2.1亿千瓦,光伏发电2亿千瓦,生物质发电2254万千瓦,为实现2020年我国非化石能源占一次能源消费总量比重的15%目标提供了有力支撑。【20日资金路线图】主力资金净流出110亿元 龙虎榜机构抢筹7股原创 胡华雄10月20日,爱豆比A股市场整体上涨。截至收盘,爱豆比上证指数收报3328.1点,上涨0.47%,深证成指收报13603.88点,上涨1.36%,创业板指数收报2740.58点,上涨1.89%。两市合计成交6673.88亿元,较上一交易日减少717.09亿元。1两市全天资金净流出109.87亿元今日沪深两市主力资金开盘净流出131.53亿元,尾盘净流入24.54亿元,两市全天资金净流出109.87亿元。2沪深300今日主力资金净流出30.11亿元沪深300今日主力资金净流出30.11亿元,创业板净流出8.29亿元,中小板净流出15.34亿元。沪股通净流出20.99亿元,深股通净流入9.87亿元。3食品饮料行业净流入53.37亿元居首28个申万一级行业中,15个行业实现资金净流入,其中食品饮料行业净流入53.37亿元居首。4融资融券概念净流入148.06亿元居首概念板块方面,今日融资融券、陆股通、富时罗素概念、基金重仓等概念板块资金呈现净流入,其中融资融券概念净流入148.06亿元居首。5东方财富主力资金净流入8.13亿元居首(注:此表为主力资金净流入统计,与上一张表及下一张表的机构净买入统计口径均不同)6龙虎榜机构抢筹7股盘后龙虎榜数据显示,机构现身14股,其中万里扬等7股呈现机构资金净买入,N北元等7股呈现机构资金净卖出。7今日沪股通和深股通前十大活跃股8最新机构关注个股

白金分析师武超则今天对话:还努力科技股是渣男代表?华为产业链接下来机会在这里“作为长期的科技股的研究员,还努力大家总觉得这个板块是魅力十足,当时大家说白酒和消费可能是男神和女神,说我们这个就是渣男的代表。波动巨大,但是有时候收益率又很高,好的时候表现弹性非常好。这从侧面反映了一个特点,科技股是一个高风险高波动的行业,当然它的研究频率和频次比传统的周期股和消费股也要高很多。““明年在5g大的全球换机的高峰(金麒麟分析师)里……共同点是每一轮智能手机的迭代一定会给消费电子的链条带来一个相对确定的投资机会。”“在华为链上,接下来很重要的投资机会,还是要找增量,到底有哪些企业、可能是在一些核心的元器件上,比如说射频前端,一些芯片相关的公司,包括面板相关的一些公司,如果真的有核心自主技术的公司,还是很值得关注的,但是这个关键词是做增量。”“华为还有它的一条业务线,就是智能车……有可能是未来5~10年,比消费电子产业链机会要更大的一个板块。”“我第一个非常看好的方向还是云计算。现在市场波动之中,可能四季度是一个比较好的可以去逐步参与的阶段,去选择一些真正的龙头标的,这是一个相对比较稳健的方向。”“明年有可能逐步会从5G的基建走向应用,所以5G的应用可能也会是未来几年的一个长期弹性比较大的方向。当然5G应用里面可能又分很多,比如说我们现在谈的高清直播、VR、AR,包括智能汽车,这些会是5G下的技术迭代里面最受益的方向。TMT历来的投资,我觉得大家不一定要买最便宜的,而是要买未来可能增长最高速的,5G的应用也是一个非常重要的方向。如果只挑一个,(就是)智能车。”“往未来看,我们不可能永远靠劳动力成本和牺牲环境去赚取利润,所以这些低端一点的产业,有可能会转移到、比如越南和其他东南亚国家。所谓的国产替代就是我们要从赚辛苦钱走向赚技术费,就是收专利的钱、通过研发能力来获取超额收益。”“目前这个板块能够跑出来的公司、绝对不会有现在这么多,没上市的跑出来就更少了。但是一旦跑出来的公司、可能是接下来能成长10倍甚至更高的公司,这件事首先是个长期的事儿,其次是一个成功率不会太高的事,所以不需要这么多半导体公司,但未来一旦要成功了,可能又是一个收益率很高的行业。”以上,是中信建投证券研究所所长、白金分析师武超则今天在中信建投基金和中信建投证券举办的线上交流中,分享的最新精彩观点。中信建投基金经理周紫光也一同参与了问答。武超则针对5g、芯片、新能源、新基建等热门板块,都给出了详细的解读,特别详细剖析了华为产业链上的几个重要投资机会,同时,对于未来最看好哪些TMT子行业,也给出了明确的答案。聪明投资者整理了武超则对话精彩内容,分享给大家。研究科技行业的核心因素是技术发展研究频次和跟踪节奏要非常快问:这两年科技板块总体上走势是非常好的,热点不断,5g、芯片、新能源、新基建,这种积极的态势的根本动力是什么?未来的走向又会怎么样?武超则:最近这些板块表现比较弱,所以现在回答这个问题估计压力比较大。说实话作为长期的科技股的研究员,大家总觉得这个板块是魅力十足,当时大家说白酒和消费可能是男神和女神,说我们这个就是渣男的代表,波动巨大,但是有时候收益率又很高,好的时候表现弹性非常好。这也侧面反映了一个特点,科技股是一个高风险高波动的行业,当然它的研究频率和频次比传统的周期股和消费股也要高很多。回答你的问题,研究科技行业或者说这些所谓热点的5g、芯片,关注它最核心的一个因素还是技术的发展。而在这些行业里,技术本身的迭代是非常快的,行话说三个月河东三个月河西,我们今天看到的一线互联网公司,可能三五年前还什么都没有,还有最近刚成立的一些,可能几年之后它的变化就非常大。但是传统的比如说食品饮料,茅台的配方可能100年都不会变。技术本身的迭代和变化是整个科技行业最核心的一个因素的指标,这也是它为什么会这样活跃。当然说长远一点,每一轮技术创新的迭代都会带来很多科技牛股,这一点如果我们看美国也是一样的。大家看到今年疫情下,一个行业非常火,就是云计算。云计算里面最火的还不是底层的做IAAS的这些公有云公司,而是上面做SAAS的。那SAAS类里面我们看今年一个很重要的契机就是视频直播。所以,我们看到美股像ZOOM为代表的,A股也有一些对应的公司,表现非常好,所以他很多时候又有一些偶然因素,如果没有疫情,可能他发展就不会那么快。所以第二点我们想说的,这个行业最核心的除了技术本身之外,它会有很多这种触发的热点事件或者时效性的东西。往往是这些热点的事件,或者说一些偶然的契机,可能会触发一个行业或者说一个领域向前发展。所以第二点就是你的研究频次和跟踪节奏要非常快,非常紧密地去跟踪它。所以我个人觉得这两点,一个是长期的技术趋势你要看清楚,第二是你要把短期的变量因素(看清楚),它会有很多偶然因素改变这个趋势。当然除了这两点之外,基于你要选择的投资方向或者标的本身,比如说它所处的产业链地位,它的竞争格局,还有公司自身的管理能力,或者说它自身管理团队的能力,可能是通用的。智能手机的迭代带来相对确定的投资机会华为产业链有这样几个机会问:苹果刚刚开完发布会,熟悉市场的朋友都知道苹果产业链、华为产业链都是不容错过的热点,如何分析其中的投资机会,还有两者的关系?武超则:首先,两条供应链最主要的核心共同点,都是受益于这两年整个智能手机或者我们叫消费电子换机的迭代。2013年到2020年之间,是整个4G周期的迭代,2020年往后大家比较期待的是5g的换机.从去年到现在,虽然说换机的节奏略有低于预期,因为疫情各种影响,但最近我们看到iPhone12作为苹果链的5g版本手机,关注度还是非常高的。明年在5g大的全球换机的高峰里,共同点是每一轮智能手机的迭代一定会给消费电子的链条带来一个相对确定的投资机会。当然在这个过程中,刚刚周总也谈到了,就是苹果的份额,尤其是在高端机部分,尤其在海外的海外市场的部分,可能会更高一些。所以短期看苹果链的确定性是非常高的。所以大家都习惯性的觉得苹果产业的很多公司是一个白马投资,但相对而言预期也是比较充分的,所以苹果链的公司一般也是基金比较热爱的重仓股。另外一个维度就是对于华为产业链,一是在华为手机链上,它很多公司跟苹果链的公司是重叠的,它可能两家供应链都会有做,无非是占比不同。但在华为链上,接下来很重要的投资机会,还是要找增量,到底有哪些企业可能是在一些核心的元器件上,比如说射频前端,一些芯片相关的公司,包括面板相关的一些公司。如果真的有核心自主技术的公司,还是很值得关注的,但是这个关键词是做增量。它可能本身不是说在里面国产化的份额已经很高,但未来会逐步地升高,在华为链上,它的弹性或者空间、可能会比原有苹果链上的公司更大,因为这是两个逻辑,所以在华为链上,这类公司可能是值得关注的。当然华为链上可能还有机会,除了消费电子之外,我们看它的运营商业务也是一个长期相对稳定的业务,这里面也有它的供应链。还有一件事大家值得关注,华为今年成立了它的第四个事业群,前面三个是消费电子、政企业务和运营商业务。但还有第四条业务线,就是今年的智能车。我们看到的智能汽车部门,这个很值得关注,有可能是未来5~10年,比消费电子产业链机会要更大的一个板块。未来万物上云的趋势是非常清晰的明年可能逐步从5G基建走向应用问:TMT行业这么多子行业,中长期来看,你最好看好哪个方向?为什么?在投资过程中需要注意哪些风险?武超则:我想一想,尽量给大家回答一点干货。其实二、三季度整个TMT板块调整还是比较多的,从一季度来看,当时涨的比较好的一些行业,我先讲一个比较白马的行业,就是云计算。整个云产业链我们可以看到,伴随着传统IT向云迁移的进程,包括刚刚提到的疫情的一些影响,今年整个基本面情况还是非常好的。最典型的大家可以看到,以前可能主要是基于个人的生活娱乐相关的行为在线上,现在更多的比如说办公,包括我们今天这样的直播(也在线上),所以可以很简单的去想一件事情:未来万物上云的趋势是非常清晰的。我们看整个云产业链,会开玩笑的讲,它是TMT中的茅台,是TMT中的价值股。本身它的行业周期经过2015年到现在,我觉得现在处在一个成熟阶段。我们看云计算链条中的,比如像亚马逊、阿里这些全球的龙头,每年能保持(百分之)五、六十的增长,非常快。与之相对应的,我们看到围绕云本身的底层基础设施服务商,比如说数据中心、服务器、存储、网络设备,其实都有一个很不错的增长。比如刚刚提到的IPC行业,我觉得目前看也还是一个很稳健的行业。稍微弹性再大一点的,云产业里面我刚刚提到的SaaS,大家看美股的Zoom和A股对应的一些做各种应用服务的公司,我们把它统称叫SaaS,今年这个行业开始增长非常快。从传统的软件license收费走向现在这种云化的模式。前几天开玩笑说汽车也开始是SaaS模式,先免费开回家,然后每年通过你用了多少服务来付费。所以,我第一个非常看好的方向还是云计算。现在市场波动之中,可能四季度是一个比较好的可以去逐步参与的阶段,去选择一些真正的龙头标的,这是一个相对比较稳健的方向。第二个我还想谈的方向就是明年有可能逐步会从5G的基建走向应用,所以5G的应用可能也会是未来几年的一个长期弹性比较大的方向。当然5G应用里面可能又分很多,比如说我们现在谈的高清直播、VR、AR,包括智能汽车,可能这些会是5G下的技术迭代里面最受益的方向。TMT历来的投资,我觉得大家不一定要买最便宜的,而是要买未来可能增长最高速的,所以5G的应用也是一个非常重要的方向。如果只挑一个,(就是)智能车。我刚才也谈了,未来汽车行业整个新能源化再加智能化的革命,我们现在看到的在汽车上发生的,就好像10年前在手机上发生的是一模一样的。所以我相信,整车的智能化可能也会是接下来一个非常重要的方向。这两个板块可能是我接下来比较看好的。从风险的角度来看,对于普通投资者,我建议大家要关注的是时间维度,有些东西它不是一天、两天能验证的,可能要长期发展,但是,对你选择的标的可能要去关注它什么时候能验证。比如说再好的标的,可能现在已经很贵了,那可能也不是好的参与周期,有些东西它现在跌下来反而可以比较关注。因为这些东西可能都是一个中长期的趋势,所以要关注验证的周期。包括今年上半年很热的半导体,最近调整很大,这并不是说这个行业本身发生了什么问题,而是它的验证可能是需要一个很长的周期。所以我建议大家还是要把短期和长期的问题去(想清楚),包括你钱的属性,到底你的投资目标是考虑三个月的问题还是在更长维度上去考虑,要把这些事情想清楚。未来一定是自下而上的问:目前美股、港股、A股三大市场的科技板块各有什么特点?哪个市场科技股的性价比更高呢?武超则:现在跟3、5年前我们投科技板块(不一样),那时候投A股大家最喜欢讲的就是什么主题或者什么风口上的猪,我那时候去香港路演,很多外资的投资人可能搞不懂我们在投资节奏上是怎么判断的。但是这两年,可以看到外资也在投中国,大陆的资金也在南下,包括去美股去做投资,这时候你会发现大家都在趋同。趋同带来的是什么?就是分化。分化就带来主题效应的下降,(现在)关键是要选出每个赛道里面最好的公司。你看美股里面最牛的公司,比如亚马逊,Zoom,包括特斯拉,它的估值也非常夸张,并不便宜;再看港股,比如腾讯和阿里,我觉得也不是很便宜,包括一些医药股,我们看到医药里面疫苗什么可能在香港的估值就要更高一些。所以,我觉得真正在成熟的市场,就个股而言,未来它一定是自下而上的,你还是要选出来最好的公司。而且A股现在注册制,我们从去年观察到现在,一二线标的它的估值没有收敛,还在持续分化。所以从这点上来讲,以后可能不分大公司还是小公司,大票还是小票,只有好公司和坏差公司,你如果发现一个很好的好公司,它市值还很小,可能你就发现一个很好的投资机会。所以,怎么能在合适的时点买入一个中长期非常优质的头部公司,这可能是大家在投资组合中或者是时点上可能要去把握的。最大的投资风险就是要懂技术但不要过度痴迷于技术问:云计算、大数据等IT基础设施板块投资当中需要特别注意哪些风险?武超则:我们经常讲云计算、大数据,但我一直说,接下来所有的公司都在做这件事情,就好像我们现在讲互联网,所有公司其实都是互联网公司。就像现在大家讲云计算和大数据觉得还挺牛的,但10年以后我估计这就是一个基础工具,所有人都会用到,比如说你用微信换了个手机登录,你也用到云计算了。所以我觉得这个东西在被工具化。反之大家需要注意的最大的投资风险就是要懂技术,但不要过度的痴迷于技术。最后你能用好这个技术是更重要的,所以我觉得千万不要把它概念化了,最终还是要能赚钱,长期的EPS有增长,这才是王道。所以现在这些板块最大的风险就是鱼龙混杂,其实这个领域里很多公司已经在分化了,但是大家还是不相信,很多人还是愿意相信很多小公司能够逆袭,或者忽然发现一个别人没发现的机会,其实这种机会是越来越少的,大家还是要守正出奇。虽然龙头贵一点,但是它成功的概率会比较大,因为云计算的天然属性就是赢家通吃的,所以我觉得在这方面不要抱有太多的侥幸心理。第二个风险还是估值。可能我现在讲某个公司长期趋势是没问题的,但很有可能你买了之后三个月不涨,甚至下跌。所以对于普通投资者来讲,你一定要想清楚你投资的久期,如果不能长期持有,我建议大家还是把专业的事情交给专业的人来做。半导体板块能跑出来的公司不会有现在这么多但一旦跑出来可能是成长10倍甚至更高的公司问:前几天淡水泉招人的网红帖子,你能谈谈相关内容吗?半导体国产替代的进程该如何分析?武超则:如果我没记错,那个帖子问了一个很专业的问题,一是半导体国产替代的问题,更重要它讲了产业链迁移的问题。我们看到全球的电子行业的供应链,这么多年它演绎了一个从欧美向日韩,到台湾到大陆,将来可能到越南的产业迁移趋势。这背后还有一个隐含的就是行业分工。我们看到中国过去的在整个的电子的链条里,更多的还是偏制造业,最典型的特点是劳动力成本比较低,资源相对比较丰富,所以你同样造这个东西,利润率要更高一些。欧美可能更多的偏向于芯片设计等等;日韩可能以半导体的设备和材料为主。当然中国的制造能力导致长期来看我们的整机是比较强的,就是比如像HOV(华为、oppo、vivo)这些手机厂商,汽车的整车厂等等,都是集成能力强的体现。但我个人觉得往未来看,我们不可能永远靠劳动力成本和牺牲环境去赚取利润,所以这些低端一点的产业,有可能会转移到比如越南和其他东南亚国家。所谓的国产替代就是我们要从赚辛苦钱走向赚技术费,就是收专利的钱、通过研发能力来获取超额收益。长期看中国企业也开始慢慢地起来,但是这种所谓的替代并不是真正意义上的替代,更多的是全球分工链条再转移的结果。我相信趋势是明确的,就是它一定会起来,就像当年的面板,韩国是最厉害的,今天中国的两家面板龙头基本上占了全球很大的份额。它就是一个阶段性资源要素决定的,但我觉得这个转移过程可能会比较长,这就是现在投资的矛盾所在,股票可能3、5天就涨完了,但是半导体这个东西行不行,可能3、5年才知道。所以你需要做的是怎么通过业绩、基本面等因素,筛选出技术、产业化能力、供应链都靠谱的公司,这些都是需要不断验证的。所以一句话总结就是:前途是光明的,道路是曲折的。客观讲,我认为目前这个板块能够跑出来的公司绝对不会有现在这么多,没上市的跑出来就更少了。但是一旦跑出来的公司可能是接下来能成长10倍甚至更高的公司,这件事首先是个长期的事儿,其次是一个成功率不会太高的事,所以不需要这么多半导体公司,但未来一旦要成功了,可能又是一个收益率很高的行业。行业分析师要有专业背景有不断迭代知识体系的学习能力问:你认为一个好的行业分析师应该具备哪些素质?除了课本知识之外,还需要什么特别培养的方面?武超则:一般我们招行研的人大部分还是要符合背景的,尤其这两年理工科的会更多一些。这也回答很多人的一个困惑,就是可能没有学过金融,但是做研究员的人很多,像TMT研究员很多就是学电子的或者学计算机的,医药研究员可能就是学医药的。第一,非常重要的还是要有专业的方向或者背景。毕竟是行业研究,所以还是要处于行业之中。比如刚刚提到的消费行业,它是一个大的赛道,TMT是一个大的赛道,比如说高端制造,像刚刚提到的新能源、光伏这些是一个赛道。还有比如说金融地产它可能又是(一个赛道)。基于不同的专业背景,如果你未来的目标是要做这个,还是可以辅修一些专业类型的课程,在我刚提到的这些方向上。毕竟术业有专攻,不一定要面面俱到,但是我们还是需要有一技之长,这个很重要。第二,其实一开始也谈到了,最重要还是要有一个好的、能不断去迭代知识体系的学习能力。学习能力本身可能来自于逻辑思考的能力,你不一定要把某个点的知识讲得怎么样,但是你的逻辑或者说你的体系应该是完整的。像刚刚周总谈到很多问题,你看他都有一套自己思考的逻辑,去分析问题,所以这也是我们比较看重的。就卖方而言,可能你说的结果不一定要100%准确,但只要你说的这套、你的体系和逻辑对买方是有启发的,可能提到了某个风险点或者你思考的角度对他有启发,这个就很有价值。所以我觉得卖方跟买方很核心的区别在于过程,一个更看重于结果,就买方而言,还是结果更重要的。所以中间你如果能把你的分析框架、逻辑体系学习的比较好,像是现在大学有些课程也是可以关注。最后,其实卖方和买方一样,这还是一个需要大量的与人沟通的工作,可能这就是我们跟科研院所的研究很大的不一样。很多人听说研究,可能就觉得我是不是可以像在实验室里面研究一个什么东西,但我们这个研究是非常市场化,接地气的研究,你研究的东西是要不断拿到市场中检验和修正,或者说是去提升它,完善它的过程。比如说我们刚刚谈到这些电动车、光伏什么,你研究出来一个结论,可能很快就要拿到市场中来去检验大家是不是认可,最终上市公司的年报、季报体现出来是不是可以印证你的东西。所以最后一点就是你的表达能力、沟通能力,或者说资源整合能力也很重要,它不是一个闭门造车的研究。一共是这三方面:就是你的专业能力,你的逻辑框架、分析能力,第三个就是沟通能力和交流能力。新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。追星

爱豆比来源:还努力全球财说作者:还努力顾盼出品:资管科技进入十月份,三季度报告开始陆续发布,而A股标的的业绩往往也与其涨跌幅有着较强的相关性。据财通证券公布的测算数据显示,今年以来,主动权益基金的整体仓位保持了一个平稳的较高的仓位。截止2020年10月9日,全市场2876只主动权益基金(不含股票多空型),主动权益整体仓位81.71%,其中,指数增强型平均最高,为93.83%,股票型91.47%,偏股混合型87.90%,灵活配置型整体仓位不高为68.38%,平衡型最低为60.72%。就目前的行业配置来看,前五大重仓股行业分别是食品饮料14.56%、医药生物13.05%、休闲服务7.30%、电气设备5.88%、电子5.86%,后五大行业依次是,机械设备0.47%、采掘0.26%、纺织服装0.24%、钢铁0.23%、建筑装饰0.22%。减仓医药加仓消费,板块集中明显从今年以来的调仓来看,由于疫情影响,一季度消费受阻(主要是白酒),机构开始减仓,同时开始加仓医药生物。医药生物在一季度备受青睐,但是在4月份迎来一波减持高峰(金麒麟分析师),减持至9%左右又开始回仓,但是在8月底,由于国内疫苗实验消息影响,又发生减仓,就目前来看,仓位处于13.05%,还有进一步减仓的趋势。而食品饮料自一季度开始减仓,直到4月底被减持至8.81%的低位后,才开始有所回升,但是依然处于震荡趋势,最近得益于十一双节,开始强劲回升,目前仓位14.56%,而且处于进一步加仓的趋势。另外,去年较为看好的电子行业,估值已经在去年下半年提升至历史高位了,机构从年初便开始减仓,年初仓位尚在12.92%,目前已经降至5.86%。今年以来受影响最为严重的旅游等行业,目前仓位已经逐渐回升,目前仓位处于7.30%。据财通证券的测算,部分行业主动权益基金的仓位集中度较高,例如医药生物、食品饮料,部分基金集中度达87.35%,少部分行业业绩表现较差,主动权益基金的仓位较低,例如纺织服装、建筑装饰等。例如集中较高的医药生物板块,有中欧医疗健康A、广发医疗保健、汇添富创新医药和博时医疗保健行业A,根据2020年半年报显示,其持有医药生物行业的权益投资市值排名较为靠前,同时占基金净值的比例也都超过70%。而电子行业有诺安成长、银河创新成长、广发科技先锋等,其持有电子板块的权益投资市值分别为135.50亿元、74.51亿元、64.77亿元,占各自基金净值的比例分别为84.06%、59.89%、25.17%。集中度较低的行业有纺织服装和钢铁。其中,在纺织服装行业,中欧消费主题A持有该板块的投资市值最大,为1.79亿元,但也仅占其基金净值的4.62%;在钢铁行业,嘉实中证红利指数增强A持有该板块的投资市值最大,为3.34亿元,占基金净值的比例为5.36%。关注顺周期低估值板块据兴业证券研究数据显示,上周即十一双节之后的一周,配置比例上调最多的有纺织服装、汽车和休闲服务,下调较多的行业有有色金属、计算机、银行等。由于科技、医药和消费行业龙头股前期涨幅较大,在上市公司三季报密集披露的情况下,业绩成为机构关注的重点。基金调仓换股的方向,也转移到光伏、重卡、汽车、农药等高景气度行业。尽管近期市场震荡,但是多数基金经理表示市场整体依然保持较高的仓位,仅在行业和个股上进行微调。诺安基金就表示,预期A股的阶段性调整或已经进入尾期,如果考虑年初以来A股已经累积了一定程度的涨幅,加之海外疫情再度升温,投资者的观望氛围浓厚,市场出现调整也是较为合理的。诺安基金指出,随着三季度基本面的修复逐步确认,早周期行业已经出现上涨,四季度可重点关注银行、地产等低估值的后周期板块。招商基金预计,四季度海外市场的波动率仍将维持高位,但考虑到国内经济仍处于复苏通道,金融地产等估值仍在低位,A股股指的下行空间不大,继续看好低估值价值板块在四季度的表现。招商基金同样表示,可持续关注顺周期板块,以及低估值的金融和建筑板块。而平安基金认为,四季度应布局超额收益持续积累的板块,可重点关注消费电子、半导体、信息化、新能源汽车、光伏、消费这六大领域。而广发基金宏观策略部分析,往后,A股整体的资本开支预计会触底反弹,可关注受益于制造业投资景气修复的中游制造和设备类行业和公司,例如机械设备、电气设备等。

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