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原标题:任天各地掀起重大项目开工潮:任天9月总投资近2.8万亿,四季度将持续加码  华夏时报(chinatimes.net.cn)记者杨仕省北京报道  “114个重大项目集中开工,总投资995亿元。”10月9日,国庆长假后第一个工作日,浙江省台州市吹响了“冲刺四季度、确保两战赢”的军号。  《华夏时报》记者从台州市发改委了解到,台州此次集中开工的重大项目涉及先进制造业、交通水利、城市建设和民生事业等领域,基建类的项目居多。  “全市将坚持一线办公、一线协调、一线督导,集中力量攻坚,全力加快项目建设进度,确保今年440个重点建设项目完成年度投资目标。”台州发改系统的一位负责人强调他对该市领导重申重点项目的观点一致,“没有重大项目的投资带动,经济很难有起色”。  这只是全国最近一段时间重大项目集中开工的一个缩影。  据Mysteel不完全统计,2020年9月,全国各地重大项目开工5319个,总投资金额达2.77万亿。其中,9月份开工项目数量较8月环比增长78.49%,项目总投资环比增长96.60%。  9月份各地重大项目密集开工,包括河南、湖南、四川、江苏、安徽、浙江、江西、陕西、重庆和贵州等10个省市9月项目开工总投资额逾千亿,气势宏大。  那么,今年第四季度还会延续这样的投资势头吗?10月11日,湖北统计局副局长叶青告诉《华夏时报》记者,四季度各地的项目都会落地,都会有投资。“我想整个华北以南,只要是不受气候影响,投资都会加快,因为大家都希望在第三季度、第四季度能够加把劲,把一些损失夺回来。”叶青说。  各地掀起重大项目开工潮  9月29日,湖南省14个市州同步举行重大项目集中开竣工活动,开工投资5000万元以上项目718个,总投资3626.3亿元,年度计划投资856.1亿元。  实际上,自进入三季度以来,多个地方掀起新一轮重大项目开工潮,山东、河南、江西、江苏等地纷纷开工建设一批重大项目,涉及总投资金额达数千亿元。  不过,在各地投资建设的重大项目中,耗资数千亿的川藏铁路的进展,备受关注。  记者获悉,国庆长假之前,川藏铁路雅安至林芝段可行性研究报告获得批复。此举,意味着川藏铁路最关键性一段拿到了“准生证”,意义深远。与女主播为邻报警  自2018年10月,全面启动川藏铁路规划获得定调之后,川藏铁路建设的前期谋划工作就明显进入快车道。2020年5月,《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》提出,要加快川藏铁路、沿江高铁、渝昆高铁、西(宁)成(都)铁路等重大工程规划建设。  川藏铁路分为三段,一是成都至雅安段,已于2018年底开通运营;二是拉萨至林芝段,2015年6月全线开始施工,预计2021年开通运营。也就是说,除了相对容易施工的“一头一尾”部分外,剩下的中间段也就是这次批复的雅安到林芝段,它才是川藏铁路线路最长、施工难度最大的一部分。  而今,这段铁路获得正式批复,意义深远。  记者查阅此次批复显示,雅安至林芝段的投入在2700亿元左右,加上此次批复川藏铁路一头一尾的投资金额达到了3198亿元,总长度1011公里,平均差不多达到3亿元每公里,这比同等级铁路造价要高出数倍。  对此,四川一位不具姓名的投资人士告诉《华夏时报》记者,考虑到该线路的海拔之高、地质构造之复杂,“现在说的投资只是一个大概,未来实际的投入规模,肯定要高出批复的额度” 。  本报记者注意到,国家部委层面也正在大力推动重点工程和重大项目建设,积极扩大合理有效投资。发改委9月23日发布《关于扩大战略性新兴产业投资培育壮大新增长点增长极的指导意见》,要求加大5G建设投资,加快基础材料、关键芯片、高端元器件、新型显示器件、关键软件等核心技术攻关,大力推动重点工程和重大项目建设,积极扩大合理有效投资。  前不久相关会议也提出,要围绕川藏铁路建设等项目,推动建设一批重大基础设施、公共服务设施。川藏铁路通车,将直接拉近拉萨与全国主要经济区,如珠三角、长三角的距离。  与此相关,近期全国多地集中上马一批重大项目,多地相关项目投资规模超过千亿元。如8月10日,青岛市集中开工37个项目,总投资超过1000亿元,涉及高端制造、总部经济、现代服务业、现代农业、医养健康等领域。8月7日,河南新乡市举行2020年第三季度重大项目集中开工活动,涉及项目370个,总投资1003亿元。  还会加码新开工重大项目  据记者了解,多地正在积极谋划新开工重大项目清单,第四季度仍会有大批项目开建。  随着各地重大项目的推进和一系列稳投资政策落地,地方投资逐渐趋稳。  统计数据显示,上半年有22个省份固定资产投资实现正增长。其中,新疆、西藏等地投资复苏步伐最快,上半年新疆固定资产投资同比增长28.6%,增速比一季度提高23.4个百分点;西藏固定资产投资同比增长18.5%,比一季度提高18.2个百分点。  “最近各地新基建投资持续改善,多地制造业投资回暖。”叶青说,四季度各地投资仍会加码。  本报记者发现,今年下半年以来,各地将稳投资工作摆在重要位置,全面加快项目建设进度。陕西明确表态下半年要强化有效精准投资,发挥好中央预算内投资、专项债券等对投资的撬动作用;河南则提出,采取超常规举措,抓紧、抓紧、再抓紧,大干150天,在保证工程质量安全的前提下,完成全年投资目标。  与此相关,近期部委及地方密集出台了一系列促进民间投资的政策,从放宽市场准入、优化营商环境、建立长效机制等方面入手,推动各项政策落到实处。  民间投资是稳投资的重要力量,占全社会投资的近60%。7月初,国家发改委等12部门联合发布《关于支持民营企业参与交通基础设施建设发展的实施意见》,强调各类投资主体一视同仁,不得以任何形式对民营企业参与交通基础设施建设运营设置限制性门槛。  国家发改委副主任宁吉喆日前表示,下半年将进一步完善民间投资的环境,加大政策支持力度,鼓励民间资本面向市场投资,支持民间资本参与应对疫情、公共卫生、仓储物流、应急储备等短板领域的建设。  全国PPP项目信息监测服务平台提供的数据显示,截至今年8月底平台已签约项目中民间投资项目共1684个,占全部已签约项目的43%;其中,民营企业单独中标项目835个,联合体中标项目中民营企业控股项目849个。今年1-8月,各地新增已签约项目171个,其中民间投资项目32个。  当然,也有部分地方政府出台了促进民间投资的新政策,如河南出台进一步激发民间投资活力的22条措施,引导民间资本投向“两新一重”、先进制造业、现代服务业等重点领域。此外,北京、上海、山东、浙江、河北、江苏等地也出台支持政策,大力推进放宽投资准入、降低投资成本等政策落到实处。“各地在不断加大投资力度,有效带动社会投资的跟进。”叶青说。

堂S台多只白马股突然闪崩,累量发生了什么?抱团“感情”裂痕乍现,累量兑现收益还是继续锁仓?下一只闪崩股是谁在同类风格的白马股已腰斩半年的情况下,反应滞后的一批科技白马股因加速补跌出现“闪崩”。券商中国记者注意到,闪崩的白马股均为股价涨幅三五倍的基金重仓股,而公募基金认为A股市场已从估值驱动转向业绩驱动,市场风险偏好的降低,使资金对业绩与估值的匹配度更为敏感。根据主要基金持仓和净值波动的情况推测,基金经理在节前已减仓兑现涨幅巨大且未明显调整的科技股,而进入节后业绩披露的敏感期,加速了此类品种的调整力度。这时候,也到了考验基金抱团“感情”深不深厚的时刻了?会不会出现“内鬼”提前撤离锁定收益,也成为当下敏感时期,资金最为关注的话题。A股的“白马股”为何闪崩?白马不白是A股科技股的一大特点。10月14日,宝信软件大幅低开后持续走低,截至收盘,股价大跌近9%。半年报数据显示,宝信软件是一只基金“抱团”的股票,共有527只基金产品持有。10月13日,A股科技白马股再遭重击。其中圣邦股份跳空低开10.2%,早盘更是一度跌近16%。14日,圣邦股份继续大跌7.41%。唯一可视作利空的消息是,10月12日晚间,圣邦股份发布公告称,公司终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项,并向深交所申请撤回相关申请文件。此前公司拟收购钰泰半导体71.3%的股权,并拟向不超过35名的特定投资者,以非公开发行股份的形式募集配套资金。由于标的公司钰泰半导体的估值一年增长253.68% ,遭监管部门发函问询,因此市场已经预期重组一事或将落空。然而,白马股的闪崩更与女主播为邻报警像是“计划内”的事情——市场尽可能的找出理由“闪崩”前期累积巨大涨幅的科技龙头股。在前两天,苹果产业链龙头股信维通信也突遭“闪崩”, 盘中一度跌超17%,收盘下跌11.19%,市值一日蒸发60亿。虽然有消息指信维通信“闪崩”的原因是公司被苹果产业链剔除。但信维通信很快称消息不实,不存在被剔除供应链的情况,并强调订单饱满,四季度开始产能满负荷运行,部分现有项目份额还在提升。但至少有一个消息是确定的,在股价闪崩的当日晚间,信维通信发布2020年三季度业绩预告,今年前三季度报告期内预计盈利7.29-7.59亿元,同比下降8.38%-12%。与此同时,三七互娱在10月12日盘中跌停,10月13日股价盘中一度大幅杀跌8%,有市场人士猜测,或与三季度业绩有关。然而,科技龙头股以“闪崩”方式实现回调,很大程度上还在于补跌预期下的基金调仓。“科技股大的趋势没有问题,主要的问题是股价长得太快,业绩却表现的较为一般。”深圳地区的一位基金经理向券商中国记者表示,如果能够调整到位,虽然短期业绩存在瑕疵,但仍有布局的吸引力。龙头股腰斩提醒基金及时兑现值得关注的是,前期重仓科技股的基金经理已经开始兑现或调整个股仓位。以持有圣邦股份最重的两只公募基金为例,券商中国记者注意到,截止2020年6月末,圣邦股份分别是广发双擎升级基金、诺安成长基金的第四大重仓股、第一大重仓股,且两只基金的仓位在相当大程度上均指向了医药和科技,而这两大板块因在前六个月的行情中涨幅巨大,在最近一段时间,医药、科技股的股价表现明显滞涨。不过与持仓情况不同的是,广发双擎升级基金、诺安成长基金在最近一个月的净值都出现接近8%的净值上涨,也就是说,上述两只基金较大概率的作出适度的调仓。市场人士猜测,作为持有圣邦股份最多的两只公募基金,广发双擎升级基金、诺安成长基金在圣邦股份上已累计丰厚的投资收益,而在市场预期公司三季度业绩滞后的情况下,上述两家基金的调仓行为,可能也是圣邦股份股价闪崩的因素之一。“闪崩股的特点是,它们的股价调整明显滞后同类白马。”华南地区的一位私募基金经理向券商中国记者强调,已在今年三季度期间出清了前期较为强势但未明显调整的TMT白马股。这位人士强调,最近几日遭市场闪崩的白马股,都是那些从去年开始强势到三季度的品种。但同类品种的股价调整,实际上早已在六个月前已经开始。以圣邦股份所在的芯片半导体行业为例,同类公司汇顶科技、兆易创新均在今年2月25日开始持续阴跌,八个月的时间内股价自年内高位跌去了54%、53%,其中,汇顶科技在这段时间内市值竟跌走1000亿。与汇顶科技、兆易创新不同的是,圣邦股份的年内股价高位并不在今年2月底,而是在今年5月18日,也就是说,圣邦股份的股价高位出现的时间,较汇顶科技、兆易创新延后了接近三个月的时间。自圣邦股份于2020年5月18日触及高位开始,截止2020年10月12日收盘,公司股价回调幅度仅为18.5%。“补跌是肯定的。”上述基金经理向券商中国记者直言,如果比同类同概念的公司股价出现高位的时间延后,那么调整也自然会延后,而且这类公司也没有太多理由,比别的公司跌的更少。在兆易创新、汇顶科技见顶后回调53%、54%的情况下,圣邦股份在10月13日股价闪崩前,见顶后的回调仅为18.5%,在相当程度为次日的闪崩提供了下跌依据,而12日晚间终止重组的公告,实际上只是一个冠冕堂皇的借口。在不到两年时间股价上涨三倍的情况下,无论重组是否能够顺利实施,在业绩释放缓慢、估值高企、同类公司早已腰斩、机构浮盈巨大、基金持仓重等密集因素下,圣邦股份的股价暴跌也在情理之中。风险偏好降低,节后资金在乎业绩上述逻辑也大致适用于三七互娱、闻泰科技等出现闪崩的个股,三七、闻泰皆自2019年1月以来至今,股价上涨高达三五倍,重仓相关股票的公募基金早已赚的盆满钵满,但当市场进入第四季度后,A股市场的风格转换极为显著,前期依靠估值驱动的逻辑,已发生重大变化。诺德基金相关人士认为,A股市场将逐步从估值驱动转向业绩驱动,资金对业绩的敏感度更高。招商基金、大成基金也在最近强调,A股市场的风险偏好发生了变化,低估值的价值风格品种以及前期挖掘较少的顺周期板块成为A股基金经理重点关注的方向。显然,在风险偏好较高、估值驱动的行情中,科技股以极高的股价弹性首当其冲的成为一些机构投资者配置的重点,甚至可以淡化业绩与估值的匹配程度,但当市场的驱动力量转向业绩,资金的风险偏好逐步降低,高弹性、高估值、业绩具有较多不确定因素的科技股,显然成为资金回避的对象。“在风险偏好较高的市场中,可以适当降低业绩和估值匹配等要求。”深圳一家基金公司研究部总监向券商中国记者坦言,当市场主要靠流动性和估值驱动,选股层面的业绩和估值等因素就不是最为重要的,可以适度降低,所以,科技股在过去两年成就了许多成长风格的基金,但现在的情况有些变化。

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堂S台中新社南京10月14日电 (记者 朱晓颖)“金九银十”是楼市传统旺季。如今“金九”已过、累量“银十”将半,累量长三角楼市“成色”不足,旺季不旺,在平淡中继续走向分化。今年长三角楼市行情曲线较为震荡:年初受新冠肺炎疫情冲击处于低迷冰封期,二季度“解封”后扬起,走出一波“小阳春”行情,在7月全国楼市调控加码后趋稳。“十一”黄金周前后,楼市调控力度依然紧绷,江苏徐州、浙江绍兴等长三角城市陆续拿出调控举措。目前来看,“金九银十”失约,楼市旺季不旺。克而瑞地产数据显示,“十一”假期房地产市场平淡收场,37个重点监测城市商品住宅累计成交294.1万平方米,同比、环比分别减少3%和68%。9月以来,房地产市场供应放量明显,但成交量走弱,叠加“十一”假期各地网签备案数据延迟因素,致使成交步入下降通道。以南京为例,南京网上房地产数据显示,目前南京入市新房库存高企,在5万套以上。二手房市场整体回落,第三季度以来的周均成交量从3000套缩水至2600套左右。“教育置业季已过,且‘宁九条’新政调控效应逐步显现,不少潜在客户失去购房资格,使得今年‘金九银十’行情下滑。”我爱我家南京公司市场研究主管达畅认为,受客户量减少影响,目前多地二手房短期供大于求,成交周期拉长,议价空间扩大。9月以来,房企业绩回暖势头下降,百强房企单月销售增速收窄,迈出了大幅融资、回笼资金步伐,同时积极拿地,追求市场规模。恒大在9月初率先开启“全国楼盘7折优惠”促销,打响了“金九银十”楼市促销第一枪,碧桂园、万科等大型房企陆续加入。克而瑞地产分析认为,今年第四季度房地产市场难言乐观,城市分化行情大概率将继续演绎,房企压力加大。在楼市调控轮番加码下,一线城市市场需求坚挺依旧,热点二线城市行情或有降温,成交或缓步下移。(完)

格隆汇10月14日丨中国指数研究院发布《2020年1-9月中国房地产企业销售业绩TOP100》显示,计销今年前9月,计销有21家房企的销售额超过千亿,TOP100房企销售额均值为864.6亿元。综合前9月销售数据看,20家代表房企的年度销售目标完成率均值为72%。按照榜单,今年前9月,销售额排名前十的房企分别是碧桂园、中国恒大、万科、融创中国、保利发展、中海地产、绿地控股、世茂集团、华润置地、招商蛇口。任天

原标题:堂S台今日风口 | 节后大涨近8%,堂S台纺织制造顺周期投资机会来了10月14日周三,沪深两市低开弱势盘整,仅有创业板指早盘一度翻红逼近2800点,截至收盘,沪指下跌0.56%,深成指下跌0.78%,创业板指下跌0.74%,两市全天成交合计8276.46亿元。板块方面风能、纺织服装、白酒等板块全天表现活跃,午后注册制次新股、券商、光伏等板块轮番发力。同时,苹果概念、在线旅游等板块跌幅居前。值得一提的是,国庆节之后,纺织服装板块已连阳四个交易日,累计增长近8%。纺织服装近期火热的原因由内需强劲,外需修复两大方面组成。三季度消费回升,临近冬季市场需求释放、景气度上升从内需方面来看,市场景气度上升主要分为两个部分:第一,三季度新冠疫情的影响逐渐趋近于无,市场流动性、消费水平基本恢复。第二,临近冬季,是纺织制造的传统旺季,同时“促进消费月”活动进一步释放了消费需求。社零数据显示,服装消费在 4、5 月的当月同比跌幅均有超过 15 个点上修,而这一趋势在 6-7 月呈现放缓的势头,8 月当月服装消费转正,同比增长 4.2%;线上累计销售持续回暖,而6-8 月同比增速回暖幅度有所放缓。第三方阿里线上数据也呈现类似的趋势,运动鞋服当月同比增速在 7-8 月有所放缓,但 9 月增长加速。同时,在9月份商务部和中央广电总台组织各地利用“金九银十”传统消费旺季,举办 2020年全国“消费促进月”活动。据第三方支付平台监测,9 月活动前两周,全国商品消费和服务消费总额约 1.9 万亿元,环比增长 7.4%;活动第三周消费总额约 9900 亿元,比活动前增长 8.5%。另外,“十一”黄金周适逢国庆节、中秋节叠加,消费需求加速提升。除了节日因素外,冷空气也将对服装消费起到促进作用。10月 5 日中国气象局表示,预计今年冬天会形成拉尼娜事件,即指赤道中、东太平洋海表温度异常出现大范围偏冷、且强度和持续时间达到一定条件的冷水现象。疫情恐慌情绪平复,服装出口出现拐点随着疫情改善与复工复产,服装出口由跌转涨,主要服装出口国 PMI 皆恢复至景气水平。中国纺织品服装出口方面,8 月纺织品出口稍有回落。8 月服装出口反弹,同比增长 3%,相比 4 月低点的-30%当月同比数据已有大幅反转,海外需求有所改善。从 PMI 来看,中国出口新订单 PMI 9 月 50.8,相比 4-5 月有明显回升。与此同时,近几个月以来,印度多家大型出口型纺织企业因疫情无法保证正常交货,已经有多个本来在印度生产的订单转移到我国生产,其中毛巾、床单等产品订单量较大。据了解,确有国内纺织品企业表示突然收到了原本是印度的订单。。但是这些订单多为应急订单,一旦印度疫情好转,国内工厂或会失去这些额外订单。国信证券分析认为:业绩披露叠加冬季旺季行情,看好优质龙头投资机会10 月将迎来 3 季度业绩披露窗口期,在行业景气度逐月改善的背景下看好优质龙头公司出色的业绩表现。/p>综合以上,国信证券看好业绩有上调潜力的优质公司。港股重点推荐申洲国际、安踏体育、李宁、滔搏、波司登,A 股推荐开润股份(300577.SZ)、森马服饰(002563.SZ)。【海通策略】9月产业资本减持额上升(荀玉根(金麒麟分析师)、累量李影(金麒麟分析师))来源:累量股市荀策核心结论:①20年9月产业资本二级市场净减持718亿元,8月净减持414亿元,17年6月(减持新规实施)以来月均净减持186亿元。②按照2020/9/30的股价估算,20年10月A股解禁市值约为4418亿元,低于20年9月的7235亿元,20年月均解禁4827亿元。③按照2020/9/30的股价估算,20年9月A股公告拟净减持市值约为540亿元,低于20年8月的1032亿元,17年6月(减持新规实施)以来月均公告拟净减持349亿元。9月产业资本减持额上升1. 2020年9月产业资本二级市场净减持718亿元20年9月产业资本二级市场净减持718亿元,8月净减持414亿元,17年6月(减持新规实施)以来月均净减持186亿元。2017年5月27日,证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》(以下简称减持新规),上交所、深交所也分别发布了相关实施细则,我们研究减持新规实施以来的增减持情况:截至2020年9月30日,从绝对规模看,20年9月产业资本二级市场净减持717.5亿元,而20年8月净减持414.4亿元,2017年6月以来产业资本月均净减持185.6亿元。从相对规模看,20年9月产业资本净增减持额/解禁市值为-9.92%,2017年6月以来均值为-6.21%;净增减持额/成交金额为-0.42%(成交金额为全A股成交额,后同),2017年6月以来均值为-0.16%;净增减持额/自由流通市值为-0.23%,2017年6月以来均值为-0.08%。从板块看,产业资本在主板净减持264.5亿元,中小板净减持201.4亿元,创业板净减持216.6亿元,科创板净减持35亿元,净增减持额/解禁市值分别为-7.96%、-13.87%、-15.93%、-3.18%,可见创业板减持力度最大。科创板虽然在2020年7月22日迎来大额解禁,但8月-9月净减持额月均仅为25亿元左右,原因在于解禁额并不代表产业资本减持额,还要考虑限售股解禁后减持的约束比例及市场行情对产业资本增减持的影响,并且股票从解禁到实际被减持还要经历一段时间。从个股来看,9月金科股份增持规模最大,增持额3.6亿元,增持金额/自由流通市值为1.2%,宁波银行减持规模最大,减持额为43.6亿元,减持金额/自由流通市值为4.78%。对产业资本每年净增减持额进行统计,20年截至9月30日净减持额已达3731.3亿元,19年净减持额为2743.3亿元,而18年和17年全年分别为794.7亿元、223.1亿元。以史为鉴,市场底部附近产业资本表现为净增持。产业资本的大量增持使得乐观的投资者认为这是市场见底的信号。从历史产业资本净增持额角度看,除15/07-16/01异常波动期间外,05年以来产业资本在05/06-06/09、10/05、14/04-14/05、16/11、17/05-17/08、18/02期间表现为净增持,其对应的上证综指基本处于阶段性底部,其对应的全部A股PE(历史TTM,整体法)最低分别到达18.8、20.2、11.7、22.4、20.2、18倍,均为阶段性低点。总体上,历史数据显示产业资本净增持是市场见底的信号,而产业资本增持的动因是估值处在相对较低水平,长期看公司估值将回归历史均值附近,从而在增持后公司股价走势向好。总体来看产业资本的入场为市场注入增量资金,阶段性市场底部基本确立,利好股市未来走势。2.2020年10月解禁额较2020年9月下降20年10月A股解禁市值约为4418亿元,低于20年9月的7235亿元,20年月均解禁4827亿元。我们按照2020/9/30的股价估算:20年月均解禁4826.9亿元,19年月均解禁2625.9亿元。20年10月解禁市值/自由流通A股市值为1.43%,2017年以来该比值均值为1.22%;20年10月解禁市值/成交金额为2.61%,2017年以来该比值均值为2.77%,从自由流通市值角度20年10月解禁相对规模高于2017年以来平均水平。从板块看,20年10月主板、中小板、创业板、科创板解禁金额分别为2496.1、669.0、756.2、497.1亿元,解禁金额/自由流通A股市值分别为1.26%、1.15%、1.66%、7.64%,解禁金额/成交金额分别为3.36%、1.98%、1.37%、8.57%。对全部A股每年解禁市值进行统计,基本稳定在每年3万亿元左右,20年/19年/18年全部A股解禁市值分别为57923亿元、31510亿元和31376亿元。20年10月医药、银行、有色金属等行业解禁金额最大。按照20年9月30日的股价估算:10月医药、银行、有色金属等行业解禁金额最大,解禁金额分别为620.2、453.4、375.3亿元,解禁市值/自由流通市值分别为1.93%、1.91%、5.26%。从个股来看,20年10月渝农商行、财通证券解禁规模最大,解禁金额分别为227、169亿元,解禁市值/自由流通市值分别为40%、32.9%。以史为鉴,A股大量解禁对市场影响有限。从A股历史上的解禁减持对市场的影响来看,产业资本持有A股到期解禁的高峰(金麒麟分析师)期对行情的影响是有限的。我们认为原因有二:第一,解禁额并不代表产业资本减持额,还要考虑限售股解禁后减持的约束比例及市场行情对产业资本增减持的影响。统计首批创业板上市公司大额解禁后的首月增减持情况,创业板实际增减持额为-13.8亿,仅占当月解禁额的0.1%左右。进一步统计得到全部A股在减持新规实施以来和2019年全年的净减持额/解禁市值均值分别在5%和10%左右,一般而言实际减持占解禁额的比例较小。第二,减持额大小与短期涨跌关系不大。参照上文,长期来看产业资本增减持额可作为判断市场大拐点的信号,而从短期来看产业资本波动较频繁,对市场行情并没有很大影响。以2019年行情为例,3月和9月产业资本分别净减持约239亿元和565亿元,而上证综指在3月和9月的涨跌幅分别为5.1%和0.7%,并未出现明显下跌反而上涨;而在减持额仅为19亿元左右的5月,上证综指大跌5.8%。3.2020年9月产业资本公告拟净减持540亿元20年9月A股公告拟净减持市值约为540亿元,低于20年8月的1032亿元,17年6月(减持新规实施)以来月均公告拟净减持349亿元。2017年5月发布的减持新规要求产业资本在正式实施增减持之前需提前发布公告,一般情况下增减持计划的实施区间在6个月左右,通过分析公告拟减持金额可以对产业资本未来的增减持意愿进行大致度量。我们对9月份公告的产业资本拟增减持进行统计,按照2020/9/30的股价估算:20年9月拟净增减持额/自由流通A股市值为-0.18%,2017年6月以来该比值均值为-0.15%;20年9月拟净增减持额/成交金额为-0.32%,2017年6月以来该比值均值为-0.31%,从自由流通市值角度20年9月拟净减持额相对规模高于2017年6月以来平均水平。从板块看,20年9月主板、中小板、创业板、科创板拟净减持额分别为242.4、110.7、181.4、5.2亿元,拟净增减持额/自由流通市值分别为-0.12%、-0.19%、-0.40%、-0.002%。20年9月医药、电子、计算机等行业拟净减持金额最大。按照20年9月30日的股价估算:20年9月医药、电子、计算机等行业拟净减持金额最大,拟净减持额分别为93.2、84.5、47.4亿元,拟净增减持额/自由流通市值分别为-0.29%、-0.33%、-0.26%。从个股来看,9月亚光科技、绝味食品拟减持规模最大,拟减持额分别为42.5、31.7亿元,拟净增减持市值/自由流通市值分别为-61.1%、-13.58%。风险提示:向上超预期:疫情快速有效控制,国内改革大力推进;向下超预期:疫情传播不确定性增加,中美贸易关系恶化。

(责任编辑:专题栏)

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